知道这周A股最魔幻的事是什么吗？ 中际旭创的实控人父子一边看着公司股价从低点涨了3倍，动态市盈率冲到60倍，一边悄无声息地套现了44.9亿元。 更绝的是，新易盛的董事长趁着股价从40元冲到70元的高点，精准减持套现4.63亿元，而这家公司上半年净利润实际下滑了18.7%。
这可不是个别现象。 最近A股市场就像开了个“减持派对”，短短几天就有103家公司发布减持计划，科技板块成了重灾区，占比超过60%。
有些公司甚至专挑国庆假期首日发公告，摆明了想用长假缓冲市场的怒火。
2025年5月那次更夸张，28家公司连夜甩出减持计划，单月套现规模突破300亿，同比猛增45%。
大股东们为什么跑得这么急？ 看看数据就明白了。 科创50指数动态市盈率已经冲到180倍，半导体板块市盈率131倍，寒武纪这类常年亏损的公司市值却能突破6643亿，市销率高达115倍。 对比一下，台积电的市盈率才25倍左右。
展开剩余75%这泡沫，连机构都心里发毛。
这些“关键少数”减持的手法也越来越精。 中际旭创的案例里，控股股东通过大宗交易减持550万股，接盘方是机构，锁定期6个月。 表面看避免了直接砸盘，但半年后这批股票就能进入市场，等于把抛压延后了。 吉林碳谷的股东更直接，股价涨了80%后立刻减持4.19%，套现2.92亿元，明摆着让追高的散户接盘。
还有些亏损企业也忙着减持。
连续五年亏损的安奈儿，股东照样套现4000多万；家联科技上市不到三年亏了1.5亿，股价跌到14元底部，股东仍计划减持3%。
按2024年的减持新规，破发、破净、不分红的公司不能减持，但这些企业通过做高发行价、维持表面合规，照样合法套现。
散户的反应呢？
往往是踩踏式抛售。
棒杰股份公告减持4.41%后，散户集体出逃导致股价连环跌。 亚香股份减持后股价暴跌11%，飞凯材料的股东一减持，股价一个月内跌去20%。 但也有例外，艾融软件股东违规减持后，游资借机炒作，股价两天暴涨59%——这种极端案例就像中彩票，普通人根本抓不住。
这场减持潮背后，是科技股极致的抱团行情。
2025年上半年，超400只主动基金净值涨幅超30%，重仓股高度集中在新易盛、中际旭创等AI算力股上。 公募基金持有新易盛的数量从2022年底的162只激增至2025年中的1062只，虹吸效应明显。 但危险信号已经出现：科创50ETF份额从年初的909亿份降至624亿份，说明聪明资金在高位撤离。
市场分化到了什么程度？ 2025年至今，科技板块涨幅超100%，而食品饮料、煤炭等“老登资产”跌幅超过5%。
寒武纪一个月内股价翻倍，取代茅台成为股王，动态市盈率一度冲到5117倍。
但同一时期，白酒板块平均股息率接近4%，贵州茅台、五粮液这些龙头依然保持营收利润双增。
机构比散户敏锐得多。 华仁药业股东减持前，主力资金连续20天净流出；江山股份股价上涨时，大宗交易折价率高达8%，说明机构在偷偷出货。 家联科技更惨，股东减持前公募基金早已清仓，只剩散户在里面“躺平”。
监管层试图控制局面。 2025年已发出256份监管函，同比增长32%，金花股份因涉嫌违规被立案调查，ST春天等8家公司收到监管函。 但违规成本依然太低——有公司股东减持5亿元，最后只罚了60万，相当于利润的千分之一。 面对这种局面，老股民总结出生存法则：避开“三高”股票（股价高位、高管减持、高估值），盯紧社保基金和外资的动向，学会计算减持均价与市场价的折扣。
当前的市场就像一场残酷的接力游戏。 半导体、新能源、医疗这些板块里，刚刚解套的老股东把筹码交给冲进来的新散户。
创业板从3500多点跌到1400多点，现在又回到3300点，里面埋了多少追高的人。
而那些低位的老登资产，证券、银行、白酒、电力……它们的估值位置还停留在3000点附近。 历史总是在重复：去年暑假大家都知道A股在低位，但很多人因为持仓压力选择割肉离场；现在科技股明显在高位，照样有人奋不顾身冲进去。
市场的套路从来不变，变的只是一批又一批的主角。
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